再生塑料，价格，开工，下游制品，节后关注点

(相关资料图)

再生塑料团队调研100余家再生塑料行业的复工、库存、对后市关注点等情况。价格方面，多数再生料与春节前一致；调研显示，再生厂家开工相对集中，集中在正月初七、正月初八、正月初十、元宵节后。77%的厂家储备毛料天数在6-15天；下游制品厂多数集中在元宵节后、正月初十返市，华东、华南区域更快复工；关注因素方面，业者更加关注需求、成本、替代品及供应因素，其中关注程度最高的是需求。

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一、价格对比

通过表1各品目新旧料价格对比可看出，春节后新料市场价格整体呈现向上整理态势，但由于再生行业开工相对较晚的特点，场内目前实单成交匮乏，交投气氛尚未恢复，多数厂家仍在观望准备阶段，所以再生料价格暂未跟随走高。

通过纵向对比来看，2023年春节后各产品较去年同期价格均有较为明显的下跌，其中跌幅最大的当属再生PC，主要由于此产品在2021年时价格攀至近五年高点，在新料持续弱势、下游需求持续低迷等因素叠加影响下，2022年全年行情表现较疲软。从新旧料之间价差关系来看，本年春节后价差较去年同期也均有明显缩窄，一定程度会削弱再生料的需求。仅有再生PS一枝独秀，此时与新料价差高于去年同期水平，因此再生厂家目前心态相对积极，对于后期市场走势预期稍好，若新料价格继续上涨，再生PS市场在正式恢复生产交投后或有明显上涨可能。

随着对外贸易及国内地区间交易的逐渐打开，市场需求气氛较过去一年或将有所好转，但实际改善程度仍需关注市场的交投情况。

二、供应面恢复调研

春节假期结束，再生塑料行业缓慢启动。根据对节后100家样本再生厂家复工情况调研，2023年再生厂家开工时间集中在正月初七、正月初八、正月初十、元宵节后，占比高达86%。正月初十复工占比最高，为34%。2023年再生厂家复工节奏相较去年变化不大，并未提前开工生产。一方面，春节气氛浓厚，业内人士多退市观望，工人尚未全部到岗；另一方面，需求尚未回温加之新旧料价差处于合理水平，再生厂家订单不多，对后市观望。另外，选择元宵节后开工的厂家占比第二，为27%，除东北地区受气温较低影响，开工延迟外，其余多数地区再生厂家主要是受订单不多和工人返岗时间影响，复工时间订在元宵节以后。

由于毛料货源紧张，因此节前再生厂家普遍囤积毛料。目前再生塑料厂家原料消耗天数6-10天的占比最多，在46%。其次是11-15天，占比为31%。2022年毛料维持货紧价高态势，对再生市场影响较大，因此再生厂家囤积意识较强，77%的厂家选择储备天数在6-15天，受资金压力影响，17%的厂家储备天数少于5天，仅有6%的厂家储备天数在16天以上。

由于缺乏重大利好刺激，再生厂家囤积现货习惯变化不大。根据调研所得，55%的再生塑料厂家节前维持常规库存量，甚至有30%的厂家选择低于常规库存，只有15%的厂家库存高于常规水平。再生厂家对节后再生市场信心不足，加之资金压力，因此避险心理较重，大量囤货意愿较低。

三、需求面恢复调研

根据调研情况，春节归来后下游制品厂复工节奏惯性偏缓，多数集中在元宵节后、正月初十返市。因节前普遍储备一定库存，节后新订单尚未集中跟进，且部分外地工人尚未返岗，因此春节后下游企业开工偏晚。

就目前区域来看，目前各市场表现亦有不同，华东、华南大区开工相对偏早。就调研了解，初六后部分华东、华南地区制品厂陆续复工后生产。主要因为以上区域经济发达，制品厂较集中，已有部分厂家陆续接到订单。另外，以上区域气温较高，利于企业开工生产。目前华北、华中地区有少部分企业恢复生产，实盘少量更近。东北、西北、西南地区多数下游企业尚未复工，普遍计划正月十五后复工生产。

原材料库存方面，下游制品厂多数谨慎操盘，节前库存储备不多。根据调研，下游制品厂原料库存多数在半月以内，其中消耗时间在6-10天的占比达到46%，消耗时间11-15天的占比29%。因节前制品厂订单明显减少，较往年缩减幅度较大；叠加对节后行情预期偏谨慎，因此节前备货量较少。

产成品库存方面，春节前多数下游制品厂库存处于合理水平，但仍有部分企业对后市持谨慎预期，库存处于低位水平，个别企业则由于年前出货压力较大，库存被动累积。此外据调研，目前华东、华南地区制品厂订单逐步增加，加之新料高位运行支撑，制品厂对再生料采购意向提高。综上，预计元宵节过后，将形成主流交易，且交易量或持续增长。

四、玩家心态调研

如图7所示，关于节后市场预期，不同环节再生业者表现不一。整体来看，市场看跌情绪较弱，而看涨、看稳、观望的情绪不同环节业者表现不一。大多数毛料厂家看涨为主，节前毛料货源偏紧，且颗粒厂家大批量囤货不多，叠加节后需求恢复，毛料厂家低价惜售，存较浓看涨预期。生产厂家方面，因节后新料价格以上行为主、需求逐渐恢复，叠加成本端支撑，多数生产厂家看涨；部分厂家对节后经济环境、需求变化存不确定性，等待市场指引；部分业者短期未有调价打算。下游厂家方面，目前仍有很多未复工，短期以消化节前库存为主，采购积极性不高。当前新旧料价格未明显拉开，对高价再生料接受度不高，多数看稳为主，同时密切关注市场恢复后新料、需求等变化。

五、未来关注因素

对于各影响因素的关注程度，对再生业者进行抽样调查后进行汇总得出。

1.需求的关注程度最高，为五颗星。各下游领域企业订单多少直接决定产品的成交情况，影响重大且直接，尤其是春节后，多数产品将迎来传统需求旺季，因此几乎所有业者都非常关注需求，如下游复工时间、订单多少等。今年与往年不太一致的地方是，春节前许多下游工厂因为订单不多、工人因身体健康原因无法如期生产等原因，都提早停工了，因此对原材料储备情况也与往年情况不同，因此这也是许多再生厂家非常关注的地方。

2.成本是关注度排在第二位的因素，关注程度有四颗星。相对于加工成本这类固定成本而言，毛料价格作为浮动可变成本，直接关系到再生塑料生产总成本的高低，也关系到盈利水平的高低。

3.替代品/新料，也是被业者提到的频率较高的因素。作为替代品，新料价格在一定程度上给再生优质料起到了引导作用，其与再生料的价差关系、价格联动也会影响着再生料的价格变化。

4.供应层面，在调研过程中也不断被提到，关注程度有三颗星。货源供应的紧缺与否将在一定程度上决定了价格是否具备调整的条件。

5.部分业者也会提到关注经济形势、政策、原油等因素。这些因素影响力非常深远持久，但因为传导需要一定周期，因此短时间内往往不会直接影响到再生塑料产品，而是会通过影响供需、上游等因素间接作用到产品上。

总结下来，据不完全调研显示，2023年再生厂家开工时间相对集中，集中在正月初七、正月初八、正月初十、元宵节后，占比高达86%。正月初十复工占比最高，为34%。部分再生厂家因工人未全部到位、毛料储备不足等原因开工时间有所延迟。由于2022年毛料货少价高，对再生市场影响较大，因此再生厂家囤积意识较强，77%的厂家选择储备天数在6-15天。颗粒库存方面，由于对后市持谨慎心态，55%的再生塑料厂家节前维持常规库存量，甚至有30%的厂家选择低于常规库存，只有15%的厂家库存高于常规水平。

下游方面，春节归来后下游制品厂复工节奏惯性偏缓，多数集中在元宵节后、正月初十返市。因节前普遍储备一定库存，节后新订单尚未集中跟进，且部分外地工人尚未返岗，因此春节后下游企业开工偏晚。复工方面，各地区表现不一，整体来看，因为华东、华南区域经济发达，制品厂较集中，已有部分厂家陆续接到订单，因此这两个地区较其他地区更早复工。原材料库存方面，下游制品厂原料库存多数在半月以内，其中消耗时间在6-10天的占比达到46%，消耗时间11-15天的占比29%。产成品库存方面，春节前多数下游制品厂库存处于合理水平，部分企业对后市持谨慎预期，库存处于低位水平，个别企业则由于年前出货压力较大，库存被动累积。

对于节后市场预期，不同环节再生业者看法均有差异。整体看，看跌情绪较弱，看涨、看稳、观望的情绪不同环节业者表现不一，也有部分业者表示需要搜集更多信息再行判断。关注因素方面，业者更加关注需求、成本、替代品及供应因素，其中关注程度最高的是需求。

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